中國大陸CPI年增率降溫至5字頭，貨幣政策轉向將成股市拐點

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中國大陸今日公布10月份消費者物價指數(CPI)年增率為5.5%，符合市場預期，告別連續四個月6%以上的高通膨壓力，值得注意的是同時發布的生產者物價指數(PPI)大幅降至5.0%，反映上游原物料成本大幅下降。ING中國機會基金經理人吳君函表示，PPI向來是CPI先行指標，遞延至民生消費的物價水準將逐月降溫，中國官方可能於農曆年前適度放寬銀行新增放貸，甚至進一步調降銀行存款準備金利率，資金緩步寬鬆對陸股走勢為正面訊息。吳君函指出，預期中國年底到2012年第一季的物價年增率將逐漸走低，提供貨幣政策放鬆的彈性空間，中國人民銀行昨日便無預警調降一年期央票發行利率，為28個月來首次下降，代表緊縮政策逐漸放寬，中小企業和保障房將進行選擇性的寬鬆貨幣政策，在農曆年前放寬銀行新增放貸和透過短期央票淨投放做市場調節等等。由於市場已在上週預期10月份CPI可望降溫與貨幣政策轉向，吸引中長期資金進場卡位，陸股上週走揚2.2%，成為主要股市中表現最佳者。吳君函認為，通膨降溫為影響貨幣政策的主因，後續將觀察政策走向將成股市拐點，局部性資金放寬將有利於投資信心與買盤回籠，近期陸股有機會震盪推升，上檔壓力先看9月初的短期高點(2600點)和8月份的跳空缺口(2684點)...

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